8月工业生产同比增长5.3%，明显放缓、弱于预期，这主要是受生产成本飙升、新冠疫情再次暴发、对房地产的紧缩措施以及限制高污染、高排放行业的拖累，这也可从之前公布的先行指标看出：全社会用电量同比增幅从7月份的12.8%大幅降至3.6%。
　　社会消费品零售总额同比仅增长2.5%，表现低迷，较7月出现大幅回落，主要原因是全国性的疫情对经济产生扰动，消费修复短期受阻。
　　前8个月固定资产投资同比增长8.9%，较上个月继续小幅回落，基建投资和房地产投资受楼市调控继续深入影响，维持回落态势，制造业投资和民间投资在各项政策支持下出现反弹，分别实现15.7%和11.5%的增长。
　　展望未来，预计三季度GDP将出现较大幅度的下行，可能会低于6%。消费依然受部分地区再起的疫情影响，双节的服务业消费不容乐观，对房地产的调控也将对消费带来一定的负面影响。受制于经济复苏放缓、环保政策、双碳战略压制、上游价格暴涨对下游行业利润侵蚀以及房地产调控等因素，投资增速仍将小幅放缓。随着发达经济体疫情防控措施的逐步放松，对于中国出口商品的需求将会出现逐季下降，8月份的反弹可能仅是昙花一现、很难持续，预计整体出口增长仍将出现下降。8月PPI和CPI之间逐步扩大的"剪刀差"也表明，尽管不存在全面通胀问题，但是中下游制造业和中小企业的利润率正在恶化，这将对未来经济增长带来压力。
　　就政策面而言，预计中国政府将继续加快财政支出和国债、地方债的发行，货币政策仍将以结构性工具为主，以支持实体经济和中小企业发展，三季度降准的可能性在缩小，预计最快到四季度才会看到降准的时间窗口。【作者：王军，中宏观察家、中原银行首席经济学家】